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作者:集团财经

  从稳健的角度来看,挂钩利率的结构性理财产品达到预期最高收益率的概率较高,挂钩股票的结构性理财产品实现预期最高收益率的概率偏低,投资者要谨慎选择。

所谓的结构化产品,类似与发行机构进行对赌,是否能达到最高预期收益率要取决于挂钩资产的实际表现,当然这也和产品设计有密切关系。通常,结构性理财产品可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等。值得一提的是,结构性理财产品的设计大多比较复杂,需要一定的金融知识和对市场的判断力。

  值得注意的是,也有结构性理财产品为非保本浮动收益类,这意味着即使本金全部亏损也是有可能的,因此收益类型、保本比例在购买结构性理财产品时一定要看清楚。

迎合投资者偏好

  投资建议

业内人士提醒“熊出没,请注意!”

  与固定收益类产品不同,结构性产品的收益率并非以“预期收益率”的形式体现,而是“收益率区间”,至于最终的到期收益率,则由收益结构和挂钩标的走势决定。根据挂钩资产的属性,结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等。

此外,最近,股市、大宗商品期货、黄金、汇率等走势复杂,方向也很难判断,理财产品能否达到预期最高收益率也存在不确定性。更何况,很多银行的结构性产品是相对发行的。例如,银率网理财频道12月14日能够检索到的杭州银行发行的“添金喜”1521期产品,就分为A款和B款,前者看涨金价,后者看跌金价,预期最高收益率一致,这显然是不可能同时达到的,甚至其中的任何一款能否达到预期最高收益率也存在不确定性。

  以理财本10万元为例,假设沪深300指数期初价格为2000,障碍价格1为2000×112%=2240,障碍价格2为2000×91%=1820。最好的情景是,若沪深300指数在观察期内从未超过障碍价格1且从未低于障碍价格2,期末价格为2240,则到期时投资者获得8.00%的年化收益率;若沪深300指数在观察期内从未超过障碍价格1且从未低于障碍价格2,期末价格为2120,则到期时投资者获得5.00%的年化收益率;若沪深300指数在观察期内从未超过障碍价格1且从未低于障碍价格2,期末价格为2020,则到期时投资者获得4.0%的年化收益率。

从去年全年的数据来看,2014年合计到期产品达到55415只,公布了到期收益率的产品为30349只,其中有121只产品未能实现最高预期收益率,未达最高预期收益率的产品大部分是结构性产品。当然,如果结构性理财产品触发对应条款,也可能炮制年化收益率超过30%的奇迹,只不过,实现超高收益率绝对是小概率事件。

  熟悉挂钩标的

结构性产品占据

  广发银行的理财经理对新快报记者表示,近期发布的“欢欣股舞2014年第43期”(即沪深300指数期末双向连续型带触碰条款—偏看涨方向型)颇受投资者欢迎。此项产品的投资期限为91天,浮动年化收益率在8%到4%区间。最终的收益率与股票指数价格水平挂钩。产品设置了两个障碍价格,分别为挂钩指数期初价格的112%、91%。

而非结构性理财产品的收益率普遍较低,5%以上的已经是凤毛麟角。

  挂钩标的范围拓宽

0%)×50%,其中R是股票指数期末价格相对于期初价格涨跌幅的绝对值,即如果沪深300指数期末价格相比期初价格涨幅或跌幅小于3.0%,则客户获得保底收益率2.2%,如果沪深300指数期末价格比期初价格涨幅或跌幅超过3.0%,则客户收益等于保底收益率2.2%加上期末涨跌幅绝对值超过3.0%部分的50%。

  此外,投资者需根据自己的风险偏好,来选择不同的收益挂钩形式。

高收益率背后

  选择熟悉的投资品种

事实上,不仅上述王女士对于银行理财产品收益率未能演绎“年末行情”表示遗憾,此前很多业内人士和分析人士都曾预期年末银行冲时点是买入理财产品的好时机,但从目前的资金市场价格走势来看,美好的愿意恐怕会落空。

  看清保本比例

《证券日报》记者注意到,目前,中资银行所发行的结构性产品中的绝大部分均设计了保底收益率,并借此降低了产品的内部风险评级,且将产品投资期限明显缩短。此外,在产品结构设计方面,投资者获得潜在中等收益率的条件更容易达到。

  投资者在购买挂钩类理财产品前,应该尽量选择自己熟悉的标的市场挂钩的产品。投资者要对该挂钩品种的走势有一定判断,结合银行理财产品的收益计算方法分析,产品获得预期高收益的概率是否较大,再做投资决策。

收益率“TOP 10”多席

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暗藏不达标风险

  结构性理财产品达到预期最高收益率的概率相对较低,也有可能亏损本金,因此投资者在购买时,最好是作为资产配置的一部分,利用部分投资资金进行投资,分散风险。

虽然结构性理财产品隐藏着收益率不达标风险,但是这个由外资银行引入的“舶来品”在本土化的进程中还是做出了一些迎合投资者风险偏好的改变,保本机制明显增加。

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