食品饮料行业周报:稳中求胜

作者:集团财经

近期行情回顾:上周各大指数都企稳回升,其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为 2.00%、 2.46%、 2.03%和 2.71%。绝大多数申万28个一级指数都取得了正收益,从涨跌幅上看,计算机、通信和建筑装饰分列第一到第三位,涨跌幅分别为 5.24%、 4.67%和 4.46%;涨跌幅后三位的是纺织服装、休闲服务和有色金属,分别为-0.57%、-0.42%和-0.34%。食品饮料板块上涨1.67%,列第十七位,跑输沪深300指数1.04个百分点。食品饮料子行业涨跌幅排名前三的分别是乳品( 8.82%)、其他酒类( 3.54%)和软饮料( 2.66%)。

本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。白酒板块:临近中报披露期,市场对白酒业绩更加关注,从基本面来看,白酒龙头的业绩确定性依然很高,二季度虽然是淡季,白酒上市公司整体二季度增长依然不错,预计茅台、五粮液、泸州老窖净利润增长都在30%以上,次高端增速更快,而且茅台、五粮液、泸州老窖这些龙头公司吸取过去的教训,主动控价控制发货节奏,使增长更加平稳和健康,拉长行业繁荣周期,从估值来看,中高端白酒主要白酒龙头公司调整后对应2018年估值在25倍左右,目前的估值水平与2018年的业绩增速还是匹配的,随着A股纳入MSCI,在A股与全球对接的背景下,中国优质消费品龙头兼具成长性和稳健性,将会获得更多估值溢价,结合中报和估值,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、古井贡酒、口子窖、酒鬼酒。食品板块:建议关注业绩确定性强,具有较好赛道和较好商业模式的公司,推荐绝味食品、好想你、克明面业、晨光生物、涪陵榨菜。

www.5756.com,    行业及上市公司信息回顾:乳制品抽检合格率稳定在99%以上;星巴克与阿里巴巴达成新零售全面战略合作;2017年全球啤酒产量19089万千升,减少0.1%;澳大利亚人抛弃高酒精啤酒,转向低酒精和无酒精饮品;2018年上半年中国31省市啤酒产量排行榜;雀巢股东ThirdPoint收购金宝汤超3亿美元的股份;良品铺子杭州首店开业;阿里发布乳品行业7月销售数据;娃哈哈减肥奶昔8月将上线;日清二季度中国区销售额5.67亿;富邑葡萄酒集团与绿地集团签署合作协议。

    上周市场回顾:食品饮料板块指数下跌3.69%,跑输沪深300 指数0.97个百分点,跑输上证综指2.22个百分点,板块日均成交额177.31亿元。食品饮料子行业中其他酒类、食品综合涨幅最大,分别上涨2.81%、0.69%。从估值来看,食品饮料板块市盈率(TTM)为31.43,同期上证综指和沪深300市盈率分别为11.89和12.87。 行业重点数据:白酒行业,6月29日,五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml和泸州老窖(52度)500ml的最新零售价格分别为1059元/瓶、509元/瓶和218元/瓶;乳品行业,6月20日数据,主产区生鲜乳价格为3.40元/公斤,同比下降0.60%,环比上涨0.29%;肉制品行业,2018年5月,生猪和能繁母猪存栏量分别为32,997万头和3,285万头,同比-7.2%和-8.85%,环比-1.90 %和-2.49%。仔猪、生猪和猪肉价格开始逐渐下降,6月8日的最新价格分别为23.37元/千克、11.33元/千克和17.60元/千克,同比下降42.80%、16.75%和20.40%,环比变化-1.43%、 0.09%和-0.79%6月8日猪粮比价为5.48,环比变化 0.00%;啤酒行业,2018年5月国内啤酒产量397.10万千升,同比 1.50%。从进出口来看,2018年5月份国内啤酒进口92,576千升,同比 25.91%,进口单价为1067.94美元/千升,同比 6.29%。

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