钢铁行业PMI点评(2018年6月份):5月PMI指数小幅降至

作者:集团财经

需求端,购置土地面积、房地产开发融资累计同比增速边际收窄,而地产库存累计同比增速边际回升,且地产销售端压力显现,商品房销售面积累计同比增速下滑超出市场预期,地产先行指标趋弱,需求有一定下行压力;4月基建增速下行态势明显收缓,“持续扩大内需”政策目标下基建投资有望收敛回落态势甚至走出底部区域,朱格拉周期线索下工业制造的支撑地位进一步得到确认,基建和工业制造带来的钢材需求增长边际值得关注。5月中下旬南岭及以南进入雨季,而后6月中旬后雨带逐步北移至长江中下游,雨季深入需求环比趋弱。从Mysteel统计的主流贸易商的全国建筑钢材成交量来观测,2015-2017年6月均成交量分别较5月下滑14.21%、上升3.87%、下滑4.93%。但值得注意的是,今年相较往年同期,工期后延约一个月,不排除淡季下游工地为满足工程进度而加快开工,从而出现淡季不淡的需求。

中采PMI降至50.60%、河北PMI升至50.80%,生产与新订单指数比重大于1显示供需格局相对紧张

    供给端,第一批中央环境保护督察“回头看”近日将全面启动,已组建6个中央环境保护督察组,对河北、河南,内蒙古、宁夏,江苏、江西,广东等10省区开展“回头看”督察进驻工作,环保高压常态化且趋严化发展。

    2018年5月中采钢铁行业PMI下降至50.60%,环比下降1.10个百分点,小幅下降,已连续3个月处于扩张区间。从分项指数来看,生产指数环比上升1.60个百分点至52.90%,已连续3个月处于扩张区间。新订单指数环比下降4.30个百分点至51.60%,已连续13个月处于扩张区间。新出口订单指数环比下降3.10个百分点至42.50%,已连续18个月处于收缩区间。

    截止目前,徐州钢厂自4月中旬开始全面停产、复产时间待定,常州市5-6月中天钢铁限产20-50%、东方特钢限产50%,随着环保督查深化,部分环保基础较差的钢厂或被要求不同程度的限产,粗钢产量边际趋降。

    产成品库存指数环比下降1.00个百分点至48.20%,已连续2个月处于收缩区间。原材料库存指数上升1.50个百分点至48.20%,已连续3个月处于收缩区间。河北省钢铁行业PMI为50.80%,环比上升0.60个百分点,连续2个月处于扩张区间。

    而就库存而言,2018年5月31日,主要钢材品种社会库存1075.39万吨,环比降5.11%,同比升5.18%;5月上旬钢厂库存1391.94万吨,环比升2.29%,同比升3.03%。

    5月PMI指数小幅下降,6月预计钢市以稳为主

    原材料端,6月1日,钢厂焦炭库存(110家)达415万吨,持续4周下行、累计减少48万吨;6月1日,独立焦化厂焦炉产能利用率(100家)为75.38%,环比下滑3.53Pct。环保高压抑制焦化产能释放,叠加钢厂库存环比降低,预计焦炭走势偏强。6月1日,进口矿库存平均天数达31天,环比增加3天,港口铁矿石库存达16040万吨,仍处历史高位,叠加钢厂补库意愿不足,预计铁矿石价格走势偏弱。

www.5756.com,    供给方面,5月份钢铁生产PMI环比上升1.60个百分点至52.90%,连续3个月处于扩张区间,限产支撑钢价,需求恢复,钢厂生产积极性升高。

    环境保护督察“回头看”,环保高压常态化和趋严化抑制产量释放,雨季深入、需求环比大概率走弱,供需将呈现两弱格局,叠加原材料基本面偏弱,预计6月钢价走势以稳为主,盈利维持高位。6月份重点推荐:宝钢股份、南钢股份、新钢股份、韶钢松山、方大特钢。

    进入6月份,一方面盈利仍然维持高位,供给端仍存在刺激因素,但与此同时,环保督察与超低排放改造正在形成供给端约束,行业可能仍处扩张区间,但扩张幅度或低于市场预期。

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